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　　源头：星河农居品及繁衍品

　　筹商员：刘大勇

　　期货从业证号：F03107370

　　投资探究证号：Z0018389

　　第一部分  弁言摘录

　　8月国内生人情纪念：

　　8月部分新花生上市，价钱高开低走。末端花生耗尽仍较弱，油厂花生油库存处于高位，油厂花生开机率和花生库存处于低位，且压榨利润执续损失，油厂恭候新季花生上市。8月受降雨影响，花生面积天然加多，但单产减少，全体花坐褥量可能和前年执平。10盘面窄幅触动，10-1价差执续走扩。

　　国内花生行情策划：

　　9月干涉临了的定产，产量仍存在较大省略情味。新季花生不时上市，营业商和油厂收购仍严慎，花生现货价钱仍有走低可能。但9月花生上市量仍较低，10月花生会干涉趋承上市期，油厂会在价钱低点进行大量收购，策划花生11和01仍有走低，1-4花生大约率走反套。

　　政策保举：

　　1．单边：01和11花生触动下行，8000-8500逢高空。

　　2．套利：1-4花生-200-0反套为主。

　　3．期权：卖出pk411-C-8500或买入pk411-P-8000期权。（以上不雅点仅供参考，不手脚入市依据）。

　　第二部分 国外花生及行情纪念高跟美女

　　证明FAS数据，策划2024年寰球花坐褥量5152万吨，其中中国产量1900万吨（注：这个数据和国粮中心是同样的，咱们以为这个数据远高于阛阓数据，本年产量预期和前年基本执平），好意思国产量288万吨，印度产量710万吨，尼日利亚产量430万吨，苏丹产量200万吨，塞内加尔产量170万吨。2024年寰球花生压榨量为1928万吨，占比37.6%。2024年寰球入口花生量为426万吨，出口花生为482万吨，占比9.4%。

　　2024年8月陈作花生河南和山东褂讪，部分新上市花生价钱高开回落。其中河南当地陈作花生价钱褂讪在为4.3元/斤，新作花生从5.3元/斤回落到4.8元/斤。东北扶余白沙花生价钱从5.0元/斤回落到4.8元/斤，辽宁昌图白沙从5.1元/斤回落到4.85元/斤。8月陈作花生库存仍较高，下贱需求仍偏弱，部分春花生上市，产量减少，价钱处于高位。盘面10花生窄幅触动，基本在8550-8900之间窄幅触动，眼赶赴来重心转向新作，阛阓预期花生面积增10%傍边，但单产减少10%，全体产量和前年基本执平。东北地区产量加多较多，河南和山东产量可能减少。

　　第三部分 国内花生基本面情况

　　一、营业商库存仍较高，新作花坐褥量低于预期

　　2024年莳植面积天然加多，但阛阓预期单产减少，阛阓预期本年花坐褥量和前年执平。陈作花生价钱褂讪，但下贱需求仍偏弱，油厂花生油库存处于高位，花生末端需求仍偏弱。部分春花生上市，由于量仍偏低，价钱较高，春花生价钱也在走低。按照季节性规章，10月中旬花生趋承上市，会有供应压力，价钱会出现季节性低点。

　　二、入口量低于前年，入口花生价钱回落

　　2024年7月花生仁入口5.7万吨，高于前年2.0万吨，其中苏丹入口2.98万吨，塞内加尔入口2.0万吨，1-7月花生入口总量45.6万吨，低于前年同时22.3%。1-7月累计出口花生仁7.5万吨，同比增52%。

　　2024年1-7月花生油累计入口15.9万吨，同比减少4%。由于国内花生油耗尽偏弱，国内油厂花生油库存较高，花生油入口同比减少，但花生油入口环比启动加多。

　　三、花生油厂开机率下滑，恭候新作收购，库存链接裁减

　　8月由于下贱需求较弱，油厂花生油库存处于高位，花生油厂开工率执续下降。摈弃8月23日，国内花生油样本企业厂家花生仁库存4.30万吨，sex8.cc库存比上月减少0.48万吨。花生油开机率3.3%，低于上月同时的7.1%。由于花生油价钱较高，花生油耗尽下降，花生油库存处于高位，花生油厂恭候收购新作花生。花生粕和花生油价钱也鄙人降，油厂压榨利润链接损失。摈弃8月23日，花生油厂榨利为-727元/吨。策划9月后新作花生不时上市，油厂仍会刚需采购，花生库存启动加多。

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　　由于花生油与豆油葵油等油脂价差较高，花生油耗尽减少，导致花生油厂花生油库存处于高位，花生油价钱保管窄幅触动，花生油与豆油的价差当前处于昔时4年平均水平，摈弃8月26日一级花生油价钱为14400元/吨，浓香型为17300元/吨，价钱均比上月下降300元/吨。摈弃8月23日，证明钢联统计，花生油样本企业花生油库存为4.22万吨，库存低于上月的4.12万吨，但仍处于昔时几年高位。但随开花生油厂开机率的裁减，新季花生上市之前，花生油库存仍会下降。

　　由于花生粕与豆粕的单元卵白仍处于高位，且国内豆粕8月价钱执续下降，但9月豆粕现货下降空间有限，当前花生粕现货基本在3100-3200元/吨，策划花生粕下降空间有限。证明统计，花生粕与豆粕单元卵白价差在-10到5之间。

　　四、策划新季莳植面积加多，老本下降，单产减少

　　本年花生莳植面积加多，但据调研反映，单产减少较多，全体预期本年花坐褥量和前年基本执平。证明咱们去花坐褥地的调研，由于莳植玉米收益较低，花生收益仍较高。策划2024年宇宙花生面积比2023年增10%以上，然而单产策划减少10%，主要体当今河南及山东西部受到减产，东北地区减产减少。2023年花生莳植老本较高，吉林地区由于地租较高，莳植老本大要1900元/亩，其中地租1300元/亩，其他用度630元。2024年吉林地租下降，莳植老本减少，2024年吉林的莳植老本在1600元/亩傍边。花生与大豆、玉米等农作物比较，收益较好。河南和山东产地，农户大部分是自有地皮，莳植老本基本在500-800元/亩，花生米亩产在400斤傍边，即使按照4.0元/斤揣度打算，花生收益也高于玉米。

　　第四部分 行情策划

　　花生：

　　8月陈作花生价钱褂讪，库存仍较高。部分新作花生启动上市，价钱高开低走，但价钱仍高于陈作花生。新季花生的莳植面积但单产减少，阛阓预期本年花坐褥量和前年执平。9月是花生得益关节期，降雨可能仍会影响花坐褥量。盘面10花生波动较小，恭候临了的定产，10花生临了的交割仍存在省略情味，但11和01花生对应供应压力最大的新作，1-4花生价差走反套逻辑。

　　【来去政策】：

　　部分新作花生高开低走，下贱需求仍较弱。预期莳植面积加多，单产减少，预期花坐褥量和前年执平，9月天气仍存省略情味，但油厂及营业商收购严慎，价钱仍会走低。跟着新季花生不时上市，花生现货仍有下降空间，10月底近邻花生现货底部可能为4.0元/斤。操作上，

　　1．单边：01和11花生触动下行，8000-8500逢高空。

　　2．套利：1-4花生-200-0反套为主。

　　3．期权：卖出pk411-C-8500或买入pk411-P-8000期权。（以上不雅点仅供参考，不手脚入市依据）。           

　　风险教唆

　　本体仅供参考，不组成投资冷落。

　　期市有风险，入市需严慎 

　　（转自：星河农居品及繁衍品）

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